Posted on julho 14, 2010. Filed under: Artigos sobre bolsa |

Um dos motivos que levam muitas pessoas a freqüentarem nossos cursos e palestras é o objetivo de, um dia, poderem viver dos dividendos de suas carteiras de ações. Porém ao receber os primeiros dividendos surgem questionamentos sobre o caminho adotado. Será que está realmente correto?

 

Isso ocorre pois os dividendos pagos são frações do lucro da empresa distribuídos igualmente entre os acionistas de mesma classe. Vejamos um exemplo do ano de 2009 e recentemente divulgado:

 

A Cia Vale apurou um lucro de R$10.248.950.000,00 deste lucro ela reteve 48,29% para reinvestimentos e distribuiu aos acionistas 51,71%, é o que chamamos de â??pay-outâ? (o mínimo exigido pela legislação brasileira é de 25% para qualquer empresa lucrativa).

Ao distribuir R$5.299.732.045,00 entre os seus acionistas irá dividir este montante pela quantidade total de ações neste caso 5.365.304.100. Ou seja, cada ação receberá R$0,9877. Se você possuía um lote de 100 ações na data da distribuição dos dividendos receberia R$98,77 (fontes: INI / BVM&FBOVESPA).

 

E aí é que vem a conta e o questionamento. Eu, investidor hipotético, comprei 100 VALE5 por R$2.822,00 e estou recebendo R$98,77 em praticamente UM ANO de investimento. Os dividendos remuneraram meu capital à taxa de R$3,5%. Não é pouco?

 

A resposta é: Depende do prazo e de como você, investidor, vê a bolsa e a compara com outros investimentos.

 

Se você está comparando com o que R$2.822,00 poderiam ter rendido em um ano de caderneta de poupança (R$174,11) então a comparação ficou limitada, para não dizer injusta.

 

Os dividendos acompanham o crescimento da empresa, ou seja, seus efeitos são cumulativos e relativos aos resultados da empresa.

Olhe o efeito sobre o capital investido neste exemplo:

 

Investimento

 R$                  1.000,00

Ano 1

Ano 5

Ano 8

Ano 10

Ano 15

Ano 20

Cotação 15% ao ano

1,00

1,75

2,66

3,52

7,08

14,23

Dividendo 3,5% a.a.

0,0350

0,0612

0,0931

0,1231

0,2476

0,4981

Divivendo total

35,0000

61,2152

93,1007

123,1257

247,6497

498,1120

% sobre o investido

3,50%

6,12%

9,31%

12,31%

24,76%

49,81%

Caderneta de

Poupança 6,17% a.a

61,7000

78,3957

93,8205

105,7551

142,6628

192,4508

% sobre o investido

6,17%

7,84%

9,38%

10,58%

14,27%

19,25%

 

Em todos os anos a remuneração é de 3,5% sobre a cotação do papel, ou seja, muito aquém do rendimento da caderneta de poupança (6,17% aa) porém, é objetivo da empresa crescer. E na medida em que uma empresa cresce (longo prazo) seus lucros crescem e os dividendos pagos são maiores, suas ações se valorizam e a relação Dividendo/Ação, apesar de se manter a mesma (3,5% em nosso exemplo) aumenta o valor absoluto recebido aumentando, portanto, a rentabilidade sobre o investimento inicial.

 

Neste exemplo em 8 anos já se equipara a caderneta de poupança. E a partir daí a distância fica cada vez maior em favor dos dividendos. Lembro que assim como a caderneta de poupança os dividendos são livres de IR uma vez que se trata de distribuição do lucro final da empresa.

 

Assim, para quem quer se aposentar com os dividendos as orientações são:

 

1-     Tenha visão de longo prazo

2-     Escolha empresas que tenham lucros crescentes e recorrentes

3-     Faça investimentos constantes mesmo que pequenos (mensais, trimestrais, ou mesmo anuais).

4-     Não invista em uma única empresa. � medida que forma volume coloque novas empresas na carteira.

5-     Utilize os dividendos recebidos para comprar mais ações. Essa prática irá turbinar e acelerar o atingimento da meta.

 

Todos nós conhecemos alguém que investe na caderneta de poupança por mais de 20 anos, talvez 30 anos, talvez você mesmo tenha feito isso. Essa prática fez algum sentido quando a inflação era altíssima. Porém, nos tempos atuais, se você tem excedentes em seu colchão financeiro que pretende deixar por 10 anos ou mais na caderneta de poupança, ou em outra aplicação de RF, pense na hipótese de formar uma carteira de dividendos e se aposentar com eles.

 

Prof. Mauro Calil – Educador Financeiro

(www.calilecalil.com.br)

 

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